.png)
Книгам о моделях Дмитрий Муравьев, профессор Университета штата Мичиган и выпускник РЭШ, предпочитает книги о людях. На его полке вы найдете книги о людях, которые создали современный мир финансов. А еще Дмитрий делится списком своих любимых подкастов.
«Человек на все рынки: из Лас-Вегаса на Уолл-стрит. Как я обыграл дилера и рынок» (2017), Эдвард Торп
Автобиография человека – легенды в мире финансов. Эдвард Торп, профессор математики MIT, придумал, как обыграть казино в блэкджек и рулетку, а затем обыграл рынок, создав один из самых успешных хедж-фондов в истории. Торп смоделировал ценообразование на рынке опционов за два года до знаменитой формулы Блэка – Шоулза. Он один из отцов количественного подхода к инвестициям (quantitative investing), основанного на использовании математических и статистических методов. И это далеко не все его достижения. В книге он дает полезные советы инвесторам, объясняя, например, почему активные инвесторы, хотя и берут на себя большие риски, не могут рассчитывать на более высокую прибыль. «Уменьшение риска путем диверсификации – одна из причин, по которым имеет смысл покупать индекс, но еще более важная причина касается сокращения расходов инвесторов», – пишет Торп.
И еще один совет, который будет полезен не только для инвесторов, но и для людей, набирающих кредиты: «Представьте себе самый худший из возможных вариантов развития событий и подумайте, сможете ли вы его выдержать. Если ответ на этот вопрос получается отрицательным, значит, нужно сокращать размеры задолженности».
«Черная грань» (2017), Шила Колхаткар (Black Edge: Inside Information, Dirty Money, and the Quest to Bring Down the Most Wanted Man on Wall Street)
Увлекательная история о том, как знаменитый финансист Стивен Коэн построил хедж-фонд SAC Capital Partners, и о том, как регуляторы пытались отправить его за решетку за инсайдерскую торговлю. «Современная версия «Моби Дика» с прослушкой вместо гарпунов», – написала про книгу The New York Times. Коэн, которого называли «Аль Капоне инвестбизнеса», послужил прообразом главного героя сериала «Миллиарды». Помимо увлекательного сюжета книга наглядно показывает, что доступ к непубличной информации является одним из ключей к стабильному успеху на фондовом рынке.
«Денег больше, чем у бога. Хедж-фонды» (2010), Себастьян Маллаби
The Wall Street Journal назвала книгу Маллаби самым полным отчетом о малопонятном бизнесе, который изменил мир. Он «не учился в бизнес-школе. У него не было докторской степени по количественным методам в финансах. Он работал на трамповом пароходе, учился в Марксистской рабочей школе в Берлине и выполнял тайные поручения нелегальной антинацистской группы, известной как Ленинская организация. Он женился, развелся и женился снова, причем медовый месяц провел на передовой гражданской войны в Испании, путешествуя и пьянствуя вместе с Дороти Паркер и Эрнестом Хемингуэем». Так начал свою книгу Маллаби – с истории Альфреда Уинслоу Джонса, создателя первого хедж-фонда. Маллаби рассказывает о самых известных хедж-фондах и их управляющих, о людях, которые «стали новой американской элитой – заключительный акт карнавала креативности и жадности, которые толкают нацию все дальше».
«Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов» (2019), Грегори Цукерман
История еще одного математика, ставшего финансистом. На заре своей карьеры Джим Саймонс работал в Агентстве национальной безопасности, где занимался расшифровкой секретных кодов и откуда был уволен за критику вьетнамской войны. Он стал одним из ведущих математиков своего поколения, параллельно пробуя себя в роли инвестора. Успех пришел к нему не сразу, но зато был оглушительным. Саймонс создал легендарную Renaissance Technologies, а его фонд Medallion вошел в историю как самый успешный и одновременно самый секретный. Financial Times называла Саймонса «самым умным из миллиардеров», а The Economist – самым успешным инвестором всех времен. Он превратил свой фонд в настоящий «ящик», нанимал выдающихся математиков, физиков, астрофизиков и до последнего был против написания этой книги.
«Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок» (2010), Скотт Паттерсон
«Крестный отец квантов <…> стал первым математическим гением, догадавшимся, как при помощи подобных навыков зарабатывать миллионы на Уолл-стрит» – так журналист Скотт Паттерсон представляет одного из героев своей книги – Эдварда Торпа. «Нелюдимый, очень скрытный миллиардер <…> Его загадочные инвестиционные техники разрабатывались учеными, сманенными из лабораторий по криптоанализу и компьютерному распознаванию речи» – а это уже про Джима Саймонса.
Герои Паттерсона – знаменитые финансисты, а книга – краткая история количественного анализа, парадигмы которой сейчас следуют все крупнейшие инвесторы. Эти люди использовали разные методы, но было и кое-что общее, пишет Паттерсон: «Работа всегда превращалась в увлекательную задачу поиска иллюзорной неземной субстанции, о которой кванты иногда говорили приглушенными, преисполненными благоговения голосами и которую они называли Истиной. Истина была высшей тайной устройства рынка, и раскрыть ее удалось бы только при помощи математики. Стоило нащупать ее с помощью туманных моделей поведения рынка – и она становилась ключом к несметным сокровищам <…> Каждый заработанный доллар был маленьким доказательством того, что они как ученые верны своим обещаниям и приближаются к Истине». Как же кванты при всей их гениальности, с их состояниями не заметили признаков грядущей катастрофы – мирового финансового кризиса? Ответ Паттерсон находит у Исаака Ньютона, погоревшего во время краха «Компании южных морей» – финансовой пирамиды той эпохи. «Я могу просчитать движение планет до секунд и сантиметров, но безумие масс на рынке акций я просчитать не в состоянии», – признал Ньютон.
Hedge Fund Market Wizards: How Winning Traders Win (2012), Джек Швагер
Еще одна книга о том, как люди с очень разным опытом добились успеха на рынке, используя очень разные подходы к инвестициям. Книга состоит из интервью с 15 самыми успешными трейдерами хедж-фондов.
«Фабрика идеи: Bell Labs и великая эпоха американских инноваций» (2012), Джон Гертнер
Журналист Джон Гертнер рассказывает о знаменитой кузнице изобретений. Факс, транзистор, лазер, кварцевые часы, теория информации, операционная систему UNIX и т. д. – Bell Labs дала миру больше инноваций, чем кто-либо в XX в. Многие нобелевские лауреаты работали в Bell Labs – исследовательском подразделении, созданном телекоммуникационной корпорацией AT&T, а теперь принадлежащем Nokia.
«Корпорация гениев. Как управлять командой творческих людей» (2019), Эд Кэтмелл, Эми Уоллес
Эд Кэтмелл мечтал создать первый компьютерный мультфильм. О нелегком пути к этой мечте и о том, что помогло Pixar совершить революцию в киноиндустрии, его книга. Один из основателей Pixar рассказывает о создании студии и ее продаже Walt Disney Studios, о том, как работать с креативными людьми и переживать перемены («Страх изменений, врожденный и сопротивляющийся голосу разума, – это мощная сила»), о революции в киноиндустрии и создании известных мультфильмов. Авторы книги много рассуждают о причинах успехов и неудач: «Когда компании успешны, естественно предположить, что их успех – следствие правильных решений их лидеров. Они развивают свой успех, уверенные в том, что им удалось нащупать правильную стратегию. Но нужно понимать, что на самом деле ключевую роль в этом успехе сыграли хаотичность и удача». А еще, «оберегая себя от неудач, вы допускаете еще большую ошибку – поддаетесь желанию их избежать».
«Сверхдержавы искусственного интеллекта. Китай, Кремниевая долина и новый мировой порядок» (2019), Ли Кайфу
Известный визионер и эксперт в области искусственного интеллекта рассказывает, что помогло Китаю почти догнать США в этой области и что ждет нас в будущем. А наступить оно может раньше, чем может показаться: никогда еще технологические потрясения экономики не происходили столь стремительно, как изменения, вызванные применением искусственного интеллекта, считает Ли.
Столетие тому назад распространению электрификации способствовало наличие четырех составляющих, пишет Ли: ископаемого топлива, предпринимателей, инженеров, господдержки. Чтобы поставить на службу человеку искусственный интеллект – «электроэнергию» XXI в., нужны изобилие данных, предприниматели, специалисты в области искусственного интеллекта и господдержка. Искусственный интеллект, предупреждает Ли, объединит неслыханные богатства, накопленные немногочисленными компаниями в Китае и США. Это грозит грандиозными социальными потрясениями и крахом политических систем из-за массовой безработицы и растущего неравенства.
Проблемы очень серьезные, но решаемые, считает Ли, исход этого кризиса не предрешен. Саму угрозу его возникновения он объясняет идеологией, определяющей роль человека всего лишь как сумму экономических показателей: «Нам не нужно тратить свою жизнь, усердно накапливая богатства, чтобы после нашей смерти их могли получить наши дети, чья жизнь станет всего лишь новой итерацией общечеловеческого алгоритма. Но если мы верим, что смысл жизни не сводится к погоне за материальным благополучием, то искусственный интеллект может оказаться просто инструментом, способным помочь нам глубже понять ее значение. Давайте позволим машинам быть машинами, а людям – людьми».
На тему рисков искусственного интеллекта можно также прочитать статью профессора экономики MIT и автора экономических бестселлеров Дарона Аджемоглу. От подрыва конкуренции до удара по демократии – спектр рисков, которые создает нынешнее применение искусственного интеллекта, велик. «Было бы наивно ожидать, что нерегулируемые рынки найдут правильный компромисс между социальными проблемами и извлечением прибыли от монополизации данных», – уверен Аджемоглу.
Это подкаст Стивена Левитта – известного американского экономиста и соавтора мирового бестселлера «Фрикономика».
Подкаст журналиста NPR Гая Раза, одного из самых популярных подкастеров, по мнению The New York Times. C 2016 г. было выпущено более 400 эпизодов, в которых затрагивались самые разные темы – от музыкальной индустрии до бизнеса.
Big Brains – University of Chicago
«Лучший брендированный подкаст» по версии Adweek 2020 г. «Истории людей, стоявших за новаторскими исследованиями и ключевыми достижениями Чикагского университета» – так подкаст представляет сам себя.
Подкаст профессора экономики George Mason University Тайлера Коуэна.
Talks at Google
Одним из лучших эпизодов Дмитрий Муравьев считает выпуск с Асватом Дамодараном, профессором финансов Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета.
